El recorte de 25 puntos básicos, esperado por los analistas, llega en un contexto de inflación asentada y crecimiento anémico.
PUBLICIDADEl Banco Central Europeo (BCE) redujo sus tipos de interés el jueves por la tarde durante su reunión de octubre, lo que supone el tercer recorte consecutivo desde junio. Los nuevos tipos de interés se han fijado en el 3,40% para las operaciones principales de refinanciación, el 3,65% para la facilidad marginal de crédito y el 3,25% para la facilidad de depósito.
El tipo de interés de las operaciones principales de financiación es el que pagan los bancos cuando piden prestado dinero al BCE durante una semana, mientras que el de la facilidad marginal de crédito es el coste que pagan los bancos cuando necesitan pedir prestado dinero al banco central a un día. El tipo de la facilidad de depósito, por su parte, es el tipo de interés que reciben las entidades de crédito cuando depositan dinero en el BCE a un día.
"El Consejo de Gobierno ha decidido hoy bajar los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. En particular, la decisión de bajar el tipo de la facilidad de depósito -el tipo a través del cual el Consejo de Gobierno dirige la orientación de la política monetaria- se basa en su evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria", señaló el BCE en un comunicado.
"La información entrante sobre la inflación muestra que el proceso desinflacionista está bien encaminado. Las perspectivas de inflación también se ven afectadas por las recientes sorpresas a la baja en los indicadores de actividad económica. Mientras tanto, las condiciones de financiación siguen siendo restrictivas", añadió. En lugar de la sede habitual de Fráncfort, los responsables políticos se reúnen este mes en Liubliana (Eslovenia).
Descenso de la inflación
La decisión de rebajar los costes de financiación se produce en un momento en que la inflación de la zona euro se redujo del 2,2% registrado en agosto al 1,7% revisado de septiembre. Es la primera vez en tres años que se sitúa por debajo del objetivo del 2% fijado por el BCE.
El descenso se debió principalmente a la caída de los precios de la energía, aunque la inflación subyacente -que excluye los volátiles precios de la energía y los alimentos- se mantuvo más firme en el 2,7%, ligeramente por debajo del 2,8%. La inflación de los servicios es también un fenómeno atípico, con una tasa interanual del 3,9%. A pesar de ello, se espera que la tasa de inflación general se sitúe en torno al 2% durante el resto de 2024, aunque podría rebasar ligeramente el objetivo, según los economistas.
"Los últimos acontecimientos refuerzan nuestra confianza en que la inflación volverá al objetivo en el momento oportuno", declaró Lagarde en una audiencia parlamentaria de la Unión Europea celebrada en Bruselas el mes pasado. Añadió que el BCE "tendría esto en cuenta" en la reunión de política monetaria de octubre.
Tímido crecimiento
Las señales de estancamiento de la economía de la eurozona también contribuyeron a la bajada de tipos del jueves, ya que muchos esperan que la reducción de los costes de los préstamos estimule ahora el gasto.
En el segundo trimestre de 2024, el crecimiento se situó en un flojo 0,2%, revisado a la baja desde una estimación anterior del 0,3%. "Esto se debió a un crecimiento del consumo privado y de la inversión menor de lo previsto, así como a la debilidad de las existencias, a pesar de una contribución del comercio neto mayor de lo esperado", declaró el BCE.
El crecimiento previsto para el tercer trimestre es del 0,2%, mientras que el BCE espera que el total anual sea del 0,8%, por debajo de la previsión de junio del 0,9%. Las estimaciones para 2025 se han rebajado del 1,4% al 1,3%.
En cuanto a otros indicadores, el índice de gestores de compra (PMI, por sus siglas en inglés) compuesto de la zona euro, publicado por el HCOB, cayó en septiembre. El PMI total, que se basa en las respuestas a encuestas de los agentes de los sectores manufacturero y de servicios, cayó por debajo del umbral de 50 puntos, lo que muestra una contracción de la actividad del sector privado.
Alemania, la mayor economía de la eurozona, se encuentra en una situación especialmente difícil. Se prevé que su economía se contraiga un 0,2% en 2024, tras una contracción del 0,3% en 2023. La decisión del BCE del jueves se produce después de que la Reserva Federal de EE.UU. recortara los tipos en 50 puntos básicos el mes pasado, la primera reducción desde principios de 2020.